Wall street celebra un bonus histórico: la ia, un terremoto silencioso
Wall Street vive su momento más lucrativo en más de una década, y la temporada de bonos de 2026 apunta a reflejarlo con contundencia. Según el informe de Johnson Associates, los grandes bancos se llevarán un incremento del 39% en sus incentivos.
El año de los bancos, pero con un giro inesperado
Alan Johnson, fundador de la consultora, lo deja claro: “Es una carrera entre el trading y el M&A”, sentencia con una precisión quirúrgica. La situación se desarrolla en medio de un terremoto geopolítico, una dinámica que, paradójicamente, ha beneficiado a Wall Street, aunque no exenta de riesgos. La inteligencia artificial, lejos de ser una amenaza, está desmantelando el modelo tradicional de la banca, acelerando la automatización y poniendo en jaque el crédito privado, un punto de creciente preocupación para los reguladores a nivel global.
El cóctel perfecto que alimenta este auge, según Bloomberg, es la combinación de una volatilidad récord y un resurgimiento de las fusiones. Los ingresos de banca de inversión y banca comercial siguen creciendo a un ritmo vertiginoso, impulsados por las apuestas de los traders en mercados turbulentos y, sobre todo, por un fuerte momentum en las operaciones de M&A e IPOs. Pero la clave reside en la concentración del poder: la reducción generalizada de plantillas en los bancos está concentrando el reparto de bonos en manos de un número cada vez menor de profesionales. Johnson, con su pragmatismo característico, reconoce: “Los grandes bancos han estado fuera de moda durante una década o más. Ahora han recuperado terreno, o lo han recuperado por completo.”
La ia: la nueva dinámica de riesgo
Las divisiones de asesoramiento en M&A y suscripción de renta variable lideran la tabla, seguidas de las de ventas y trading de renta variable. Sin embargo, el crédito privado podría experimentar caídas de entre el 2,5% y el 7,5%, según Business Insider, que cita el informe de Johnson Associates. Es un dato preocupante, especialmente considerando los avisos del Consejo de Estabilidad Financiera (FSB), que advierte de que el papel del crédito privado en el auge de la IA podría resultar contraproducente, desencadenando una corrección brusca con consecuencias potencialmente devastadoras. La realidad es que, mientras los bancos celebran un año récord de bonos, están acumulando, en silencio, exposición a la infraestructura de IA que financiará ese mismo éxito.
Amazon, Google y Meta están incursionando en la carrera por dominar la inteligencia artificial, a costa de una deuda considerable. El mismo día en que el FSB lanza su alerta, el Financial Times revela que JPMorgan, Morgan Stanley y SMBC están intentando deshacerse de parte de su deuda vinculada a la construcción de centros de datos de IA, ante la proximidad de los límites internos de riesgo. Un círculo vicioso, en definitiva. Los mismos bancos que ostentan el protagonismo en Wall Street son, al mismo tiempo, los que más se enfrentan a la incertidumbre de un sector en plena transformación.
Datos clave: La variación proyectada de bonus respecto a 2025, según Johnson Associates, oscila entre un 10% y un 20% en asesoramiento M&A y suscripción de renta variable, un 10% y un 15% en ventas y trading de renta variable, y un 5% y un 10% en suscripción de deuda. El hedge funds podrían ver aumentos entre un 2,5% y un 10%, mientras que la gestión de patrimonio se mantiene estable en un 5%.
Fuente: Johnson Associates Inc.